43家上市券商薪酬缩水百亿 超八成机构人均薪酬下滑

上半年A股43家上市券商的半年报数据已披露完毕，备受市场关注的券商薪酬总额也随之浮出水面。数据显示，43家上市券商上半年薪酬总额合计为745.71亿元，与去年同期相比缩水103.14亿元，同比减少12.15%。这意味着，超过八成券商员工人均薪酬出现下降，其中天风证券、国联证券等券商员工人均薪酬更是大幅下降了三成。

业内人士指出，券商薪酬总额下滑的主要原因可能是其盈利能力下降。为了适应新的市场需求和发展趋势，券商可能会采取更加灵活的薪酬体系，并将薪酬与激励机制相结合。券商也可能根据市场情况调整员工结构，优化人员配置。

其中，券商“一哥”中信证券上半年的薪酬总额为97.93亿元，尽管位居榜首，但与去年同期相比减少了8.9%，薪酬总额也跌破百亿。中金公司和华泰证券分别以43.69亿元和42.29亿元的薪酬总额位列第二、三位，但其薪酬总额也分别比去年同期减少了24.66%和13.12%。

除了以上几家大型券商外，国泰君安、广发证券、中国银河、中信建投等21家上市券商上半年的薪酬总额均超过了10亿元。而华林证券、红塔证券、太平洋证券则排名垫底，薪酬总额分别为1.55亿元、2.84亿元和3.24亿元。

值得注意的是，在43家上市券商中，仅首创证券、南京证券等6家券商的薪酬总额出现正增长。其中，首创证券的薪酬总额增长幅度最大，达到58.23%，达到5.1亿元。首创证券在半年报中表示，应付职工薪酬的增长主要是因为应付短期薪酬增加，包括职工工资、奖金、津贴和补贴、职工福利费、短期利润分享计划以及非货币性福利等。

同期，光大证券、浙商证券、中泰证券、天风证券等8家券商的薪酬总额则缩减了20%以上。其中，光大证券的薪酬总额降幅最为明显，达到26.59%，减少了15.81亿元。光大证券表示，公司坚持薪酬与业绩双对标，将薪酬管理与绩效考核相挂钩，并建立了与业务特征、风险水平等相匹配的延期支付、薪酬止付、追索扣回、极值管控等激励约束机制，发挥薪酬管理的约束作用。公司还按照以岗定薪、以绩取酬的理念，将工资与岗位类型、员工职级、价值贡献等挂钩；将奖金与业绩贡献、合规风控、持续服务等综合因素挂钩，并加大向一线和基层员工的倾斜力度。

尽管多数券商在半年报中没有公布最新的员工数据，但根据2023年末员工人数，我们可以计算出员工人均薪酬。按照“员工人均薪酬 = （支付给职工以及为职工支付的现金 + 期末应付职工薪酬 - 期初应付职工薪酬）/员工人数”的公式，中信证券以36.5万元的员工人均薪酬居于首位，但较2023年同期减少了12.57%。首创证券和中金公司则分别以29万元和28.5万元的员工人均薪酬位列第二和第三。

除了上述券商，长城证券、申万宏源、国金证券等12家券商上半年员工人均薪酬均超过25万元。而华安证券、国海证券、华林证券、中银证券上半年员工人均薪酬则低于15万元，分别为14.6万元、14万元、13.9万元以及13.5万元。

总体来看，在43家上市券商中，只有首创证券、第一创业证券、南京证券等8家券商员工人均薪酬实现了同比增长，其他35家直接上市券商员工人均薪酬则出现了下降，占比超过八成。

其中，国联证券、天风证券、财通证券员工人均薪酬下降幅度最为明显，分别同比下滑37.32%、36.15%以及33.35%。东吴证券、财达证券、中泰证券、浙商证券等7家券商员工人均薪酬降幅超过20%。

值得注意的是，不少头部券商或大型券商员工人均薪酬也出现了明显缩水，例如，海通证券、光大证券相关数据分别同比减少24.77%和22.25%。

天使投资人、资深人工智能专家郭涛表示，上半年券商薪酬总额普遍下降反映了行业整体业绩的下滑趋势。头部或大型券商员工人均薪酬缩水明显可能是由于这些券商体量较大，对市场变化的敏感性更高，部分公司可能为了保持长期的竞争力而优化成本结构，包括人力资源成本的调整。

艾文智略首席投资官曹辙认为，上半年券商薪酬变化直接反映了行业环境趋紧的态势，券商薪酬总额下滑的直接原因或是盈利能力下降。

正如上述观点所言，上半年，多数券商业绩表现平平。据半年报数据，50家上市券商及券商概念股合计实现归母净利润683.96亿元，同比缩水21.22%，超七成券商归母净利润下滑。值得注意的是，首创证券、南京证券、第一创业证券作为上半年薪酬总额录得正增长且增长排名居于前三的券商，其上半年也均实现了营业收入和归母净利润的双增。

郭涛补充道：“监管政策的推动也可能导致薪酬总额下滑。”

回顾此前，监管已对券商薪酬给予多次关注。今年3月，中国证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，提及要加强从业人员管理，持续完善行业机构薪酬管理制度。4月，新“国九条”发布，也提及完善与经营绩效、业务性质、贡献水平、合规风控、社会文化相适应的证券基金行业薪酬管理制度。

值得一提的是，在上述背景下，券商降薪传闻时有流出。在刚刚过去的8月，有市场消息称，国泰君安证券降薪，其中投行部门降幅达到50%以上。

郭涛认为，券业降薪可能对行业产生双重影响。一方面，降薪可能会打击员工的积极性和忠诚度，甚至导致人才流失。合理调整薪酬则有助于企业缓解财务压力，保持运营稳定，并在市场低迷时期积蓄实力，为未来的复苏奠定基础。

在当前环境下，券商可能会采取更灵活的薪酬体系，并与激励机制相结合。通过技术投入和业务创新来提升员工的工作效率和业务产出。各家券商还可能根据市场情况调整员工结构，优化人员配置，以适应新的市场需求和发展趋势。