港股通指数新增快速纳入规则 阿里或成首个受益者

9月4日，恒生指数公司发布公告，宣布恒生港股通指数等多只指数将新增快速纳入规则。根据新规则，如果某证券因从第二上市转换为主要或双重主要上市，并符合南向互联互通交易资格，恒生指数有限公司将对其进行快速纳入检讨。

新规大幅缩短了特定个股纳入指数的时间，与之前每半年进行一次定期检讨的规则相比，将纳入时间缩短至下次常规月度调整。近期，刚刚在港交所和纽交所实现双重主要上市的阿里巴巴-W（09988.HK）有望成为新规的首例受益者。

业内人士认为，部分优质个股纳入指数时间缩短，通常能吸引更多专注于该指数投资的资金流入，为个股带来溢价效应。

根据公告，恒生港股通指数、恒生中国（香港上市）25指数、恒生港股通人工智能主题指数、恒生港股通中国科技指数、恒生港股通新经济指数将新增快速纳入规则，该规则即日起生效。

新规的具体内容是，如果某证券因从第二上市转换为主要或双重主要上市，并符合互联互通资格，恒生指数有限公司将对其进行快速纳入检讨。在符合互联互通资格的第一天，如果该证券的收市总市值在现有成分股中排名前10，该证券将在下次常规月度调整中被纳入指数，或另行说明。

此前，恒生指数公司每半年定期对恒生港股通指数进行检讨，检讨数据截止日期为每年的六月底及十二月底，生效日期为每年九月及三月第一个周五收盘后的首个交易日。如果错过恒生指数公司的定期检讨时间，被纳入相关指数并生效的周期可能长达半年以上。

一位港股分析人士对第一财经表示，根据新规，阿里巴巴等完成以港股为主要上市或双重主要上市的个股，有望更早纳入恒生指数系列中的港股通指数。

阿里巴巴-W有望成为新规的首例受益者。8月28日，阿里巴巴发布公告称，该公司在香港联交所的第二上市地位已变更为主要上市地位，目前已成为港交所和纽交所的双重主要上市公司。Choice数据显示，截至9月4日，阿里巴巴-W总市值为1.55万亿港元，市值排名位居港股第六位。预计该公司将在9月纳入港股通。

中金公司在研报中指出，如果阿里巴巴在8月底前成功完成双重主要上市转换，则有望赶上9月5日的港股通考察日，并在9月9日调整时被纳入港股通。根据最新生效规定，只要在符合互联互通资格的第一天，阿里巴巴收市总市值在现有成分股中排名前10，就会在下次常规月度调整中被纳入相关指数，或另行说明。

上述港股分析人士认为，快速纳入相关指数，通常能吸引更多专注于该指数投资的资金流入，为个股带来溢价效应。第一财经记者根据Choice数据梳理发现，恒生港股通指数中的432家成分股个股在被纳入指数后，股价多数出现上涨，剔除后股价多数出现下跌。

以8月29日最新纳入的亚洲水泥(中国)(00743.HK)为例，纳入当日该股止跌回升，收涨1.43%。而3月4日被剔除指数成分的卫龙美味(09985.HK)，当日股价大跌14.4%。

事实上，符合资质的个股在进入港股通名单前，纳入上述指数时就将迎来利好。

例如，双重主要上市哔哩哔哩-W(09626.HK)在3月13日加入港股通后，两周内上涨超30%。同理，3月4日纳入港股通合资格交易股票名单的瑞浦兰钧，一周内涨幅超过20%。

长远来看，纳入港股通后，个股有望吸引南向资金流入，提升流动性。以备受关注的阿里巴巴为例，摩根大通研报预测，阿里巴巴纳入港股通后的前六个月，南向增量流入可能高达120亿美元，约占总流通股的7%。此后比例可能稳定在10%以上。高盛8月27日报告显示，阿里巴巴完成双重主要上市后，有机会在9月9日纳入港股通名单，并可能带来150亿至160亿美元的潜在资金流入。