冠豪高新扭亏为盈 上半年净利8474万

中证智能财讯 冠豪高新（600433）于 8 月 21 日披露 2024 年半年报。2024 年上半年，公司实现营业收入 34.54 亿元，同比增长 0.16%；归属于母公司净利润 8474.27 万元，同比扭亏；扣除非经常性损益净利润 5032.24 万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为 -7521.53 万元，上年同期为 -3.40 亿元；报告期内，冠豪高新基本每股收益为 0.05 元，加权平均净资产收益率为 1.90%。

以 8 月 20 日收盘价计算，冠豪高新目前市盈率（TTM）约为 52.18 倍，市净率（LF）约为 1.04 倍，市销率（TTM）约为 0.63 倍。

第二季度，公司实现营业收入 17.64 亿元，同比下降 3.24%，环比增长 4.40%；归属于母公司净利润 4221.25 万元，同比增长 171.67%，环比下降 0.75%；扣除非经常性损益净利润 1261.17 万元，同比增长 118.48%，环比下降 66.56%。

资料显示，公司主营业务为特种纸、特种材料、彩色印刷品的研发、生产制造和销售业务。

2024 年上半年，公司毛利率为 11.63%，同比上升 5.51 个百分点；净利率为 1.22%，较上年同期上升 5.60 个百分点。2024 年第二季度，公司毛利率为 9.33%，同比上升 6.67 个百分点，环比下降 4.70 个百分点；净利率为 0.31%，较上年同期上升 8.75 个百分点，较上一季度下降 1.85 个百分点。

数据显示，2024 年上半年，公司加权平均净资产收益率为 1.90%，较上年同期增长 2.87 个百分点；公司 2024 年上半年投入资本回报率为 0.55%，较上年同期增长 2.30 个百分点。

2024 年上半年，公司经营活动现金流净额为 -7521.53 万元，同比增加 2.65 亿元；筹资活动现金流净额 4.11 亿元，同比减少 5.84 亿元；投资活动现金流净额 -2.15 亿元，上年同期为 -3.27 亿元。公司自由现金流为 -2.68 亿元，上年同期为 -9.92 亿元。

2024 年上半年，公司营业收入现金比为 92.86%，净现比为 -88.76%。

营运能力方面，2024 年上半年，公司总资产周转率为 0.33 次，上年同期为 0.34 次（2023 年上半年行业平均值为 0.32 次）；固定资产周转率为 1.01 次，上年同期为 0.99 次（2023 年上半年行业平均值为 1.29 次）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为 3.74 次、2.45 次。

2024 年上半年，公司期间费用为 3.55 亿元，较上年同期增加 2253.31 万元；期间费用率为 10.29%，较上年同期上升 0.64 个百分点。

销售费用同比出现20.48%的下降；管理费用同比降低了5.66%；研发费用同比增长2.69%，而财务费用由去年的-928.89万元变为2246.22万元。

财务费用变动主要源于本期贷款结构调整，导致利息支出增加。外币汇率波动较大，引发汇兑损失加剧。

在资产方面，截止2024年上半年末，应收款项融资较上年末减少46.46%，占总资产比例下降4.62个百分点；存货较上年末增加40.82%，占总资产比例提升3.47个百分点；预付款项较上年末增加60.92%，占总资产比例增加1.76个百分点；在建工程较上年末增加20.45%，占总资产比例提升1.20个百分点。

在负债方面，截至2024年上半年末，长期借款较上年末增加98.32%，占总资产比例提升5.42个百分点；短期借款较上年末减少13.77%，占总资产比例下降2.53个百分点；应付票据较上年末增加14.41%，占总资产比例增加0.66个百分点；应付账款较上年末减少7.90%，占总资产比例下降0.98个百分点。

从存货变动情况来看，截至2024年上半年末，存货账面价值为14.56亿元，占净资产比例为32.2%，较上年末增加4.22亿元。其中，存货跌价准备为1863.91万元，计提比例为1.26%。

在偿债能力方面，2024年上半年末资产负债率为42.94%，较上年末上升2.55个百分点；有息负债资产负债率为24.47%，较上年末上升3.42个百分点。2024年上半年，流动比率为1.36，速动比率为0.93。

2024年上半年末，公司十大流通股东中，郭卫臣、香港中央结算有限公司为新进股东，取代了一季度末的广东冠豪高新技术股份有限公司回购专用证券账户和莫文睿。具体持股比例上，中国纸业投资有限公司、广东粤财创业投资有限公司、广州润华置业有限公司、广东粤财实业发展有限公司、郭晓莹、邓蕾、丁语持股有所上升，黄阳旭持股有所下降。

在筹码集中度方面，截至2024年上半年末，股东总户数为4.74万户，较一季度末减少了1033户，下降了2.13%；户均持股市值由一季度末的11.05万元降至10.24万元，降幅为7.33%。