拟主动退市：补偿机制清晰明了

*ST亚星主动退市有新进展。公司在8月4日公告终止上市工作正在推进，并公布方案要点。

根据公告，*ST亚星拟按《上海证券交易所股票上市规则》第9.7.1条规定，通过股东大会决议主动撤回其A股股票在上海证券交易所的上市交易。为了保护中小投资者利益，拟由公司控股股东潍柴扬州向其他股东提供现金选择权，并在取得上海证券交易所终止上市批准后申请在全国中小企业股份转让系统转让。

*ST亚星表示，为保障投资者权益，本次终止上市方案拟对全体中小股东设置股东保护机制。股东大会审议通过终止上市事项后，潍柴扬州拟向除了潍柴扬州外的其他在现金选择权股权登记日登记在册的A股股东提供现金选择权（限售或有权利限制的股份除外）。

*ST亚星本次终止上市停牌前30个交易日的每日加权平均价格算术平均值为5.75元/股，停牌前最后1个交易日收盘价为5.84元/股。公司表示，结合市场案例，现金选择权行权价格拟在5.84元/股基础上给予一定溢价，具体价格以提交复牌申请时的相关公告为准。

截至8月2日，*ST亚星总市值16.7亿元，控股股东潍柴扬州的持股比例为62.31%。值得关注的是，去年提出主动退市的经纬纺机，给予的现金选择权行权价格为9.24元/股，而公司当时停牌时的股价为8.05元/股，复牌当日股价因此“一字涨停”。

在进展方面，*ST亚星表示，目前公司直接控股股东潍柴扬州已完成内部决策程序并推动上级股东相关国资监管审批程序。本次终止上市事项还需提交公司独立董事专门会议、董事会、股东大会审议并取得监管机构批准。

千际投行研究所认为，企业主动退市动机较多，包括出于战略调整主动退市、为降低财务成本主动退市、股价长期低迷主动退市、主要股东要求主动退市等。证监会此前发布的《关于严格执行退市制度的意见》提到“逐步拓宽多元化退出渠道”，其中明确表示上市公司通过要约收购、股东大会决议等方式主动退市的，应当提供异议股东现金选择权等专项保护。