底部放量暴涨！增量资金湧入 北交所行情或将迎来转机

北交所反弹抬头，底部反抽。

继去年亮眼表现后，今年上半年北交所大幅调整。由于小盘股行情暴跌，北证50指数年跌幅一度接近40%。上半年北交所筑底震荡，总体估值创历史低位。

近期，得益于积极政策和市场情绪回升等因素，增量资金回流北交所。自7月9日底部以来，北证50指数累计上涨13.81%，7月17日单日大涨7.2%，点燃投资热情。

北交所量价齐升，7月17日，北交所个股活跃，北证50指数拉升收涨7.2%，天纺标、海达尔、欧普泰等9股涨停。其中，华阳变速5天3板，格利尔、荣亿精密2连板。晶赛科技、科强股份、盖世食品、卓兆点胶等涨幅超20%。

249家北交所上市公司中，仅则成电子和立方控股下跌。北证50指数成分股全部上涨。单日成交金额129.76亿元，创今年3月新高，较上月日均成交额增长3倍。

北交所主题基金全线收涨，单日平均涨幅约7%。同泰基金分析，此次上涨主要归因于政策利好和市场情绪回暖。北交所推出多项举措提高上市公司质量，如强化退市制度、鼓励现金分红等，提振了投资者信心。

市场风险偏好回升，资金回流新兴市场，北交所作为重要组成部分受到更多关注。博时基金认为，北证50指数走强也受到部分北交所上市公司半年报业绩预喜提振，且北交所股票近期被纳入多只全市场指数。

多家北交所公司和股东回购或增持股份，为股价反弹提供支撑。Wind数据显示，今年以来41家北交所公司耗资3.79亿元进行回购，方大新材回购股份占总股本的0.23%。

北交所公司一度受小盘股行情杀跌影响。今年上半年，由于市场走势不佳、投资者情绪低迷、资金流动性差，北交所公司持续回调。万德微盘指数今年下跌28.31%。作为汇聚“专精特新”企业的北交所，上市公司多为小盘股。仅2家市值超百亿，50亿元以下公司达243家。

北交所公司业绩波动较大，增加了基金经理投资风险，导致其较难进入基金公司股票池。

北交所在上半年经历了震荡筑底，阶段性回调释放了一定风险。目前，市场情绪和资金偏好仍是决定北交所公司股价走势的主要因素。

经济学家余伟认为，近日北交所二级市场出现放量大涨，主要原因是增量资金抄底流入。尽管北交所公司的平均估值远低于可比沪深A股公司，但北交所行情爆发并非单纯的估值修复，排在前列的个股大多是活跃的概念股小票。

随着市场对北交所投资趋于理性，增量资金持续净流入，北交所公司估值有望继续提升。

增量资金候补入场

北交所标的已纳入多只全市场指数，例如：中证全指中含北交所标的87家，总权重0.15%；国证A指中含北交所标的202家，总权重0.287%；国证2000指数中含北交所标的7家，总权重0.262%。未来，跟踪相关指数的ETF将被动配置北交所公司，为市场带来增量资金。

戴彦分析，北交所已与恒生指数签署协议，纳入中证核心宽基指数体系。中基协也倡议公募投资北交所，带动长期增量资金流入。

6月，北交所新标的进入多个指数成份股队列。未来，挂钩产品规模增长和新发挂钩产品上市将为北交所带来被动资金。

浙商证券表示，北交所机构投资者多元化持续提升。社保基金首次重仓北交所股票。2023年一季度，66只公募基金重仓北交所股票，环比增长37.5%，偏好具有业绩高增、估值低、热点题材的公司。

同泰基金展望，随着政策助力市场发展，IPO进程加快，市场规模扩大，北交所将继续保持活跃交易氛围，推动实体经济高质量发展。

戴彦指出，北交所改革将吸引更多优质中小企业上市，带来丰富投资机遇。

西南证券刘言认为，北交所二季度进入调整期，预计三季度将进入反弹窗口期。半年报披露将明确企业盈利能力和成长性，市场流动性将边际改善。

刘言建议把握板块底部布局机会，关注绩优、高分红和热赛道标的。

浙商证券研判指出，北交所 IPO 受理恢复常态化，6 月新受理企业质量有所提升，高标准受理正推动北交所上市企业的整体质量持续向好。

在流动性方面，公募基金、社保基金等机构投资者正逐步入市，有望持续为北交所注入增量资金，为流动性带来向上动能。

北交所正在加快完善市场产品体系，未来将陆续推出公开发行可转债、ETF 等产品，显著提升可投资产品的丰富度，为投资者提供更多元化的选择，有望吸引更多类型的投资者入市并为市场注入新活力。

当前北交所高质量扩容提速，带来基本面向好和流动性向上动能充足，有望自下半年开始共同催化北交所的长期行情。