创二代董事长被查 金城医药暴跌近两成

8月16日晚，金城医药发布公告称，公司实际控制人、董事长赵叶青于8月14日接到中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）下发的《立案告知书》。证监会决定对赵叶青涉嫌操纵证券市场违法违规行为立案调查。

金城医药表示，本次立案调查针对个人行为，公司经营一切正常。

8月19日，即公告发布后，金城医药股价大跌16.9%，报收11.95元。

“创二代”被立案

赵叶青是金城医药创始人赵鸿富之子。在赵叶青收到《立案告知书》的前两天，即8月12日，赵鸿富刚减持299.95万股，均价14.39元，合计套现超4000万元。

赵鸿富是山东省知名“创一代”。公开资料显示，赵鸿富通过建筑行业起家，成立金城实业后，于2004年创立金城医药。金城医药主营医药中间体、原料药、药物制剂、大健康产品、合成生物学产品的研发、生产和销售，以及医药中间体、原料药研发生产代工服务（CMO/CDMO），是国内知名的头孢类医药中间体“一哥”。

2008年，赵叶青从父亲赵鸿富手中接过金城医药董事长的职位，推动公司上市。2011年，金城医药登陆深交所，成为医药中间体行业首家上市企业，当时年仅35岁的赵叶青成为A股最年轻的上市公司董事长。

上市后不久，金城医药遭遇“限抗令”挑战。2011年，国家宣布对全国抗菌药物临床应用进行专项整治。金城医药招股书显示，其主要产品为抗生素或生产抗生素的原料。招股书还提到，这四种产品占据公司合并报表营业收入的75%以上，是主要利润来源。上市后金城医药业绩下滑。2011年和2012年，营收分别同比下滑3.82%和1.38%，归母净利润分别同比下滑46.48%和25.68%。

直到2012年，金城医药实现首批谷胱甘肽原料药上市，成为国内首家产业化企业，经营状况好转。此后，公司先后收购上海天宸药业、浙江磐谷药源有限公司、广东嘉源药业等，完善全产业链布局。

从2023年年报来看，制剂产品已超过头孢侧链活性酯系列产品，成为金城医药的营收支柱。2023年，金城医药制剂产品营收为13.75亿元，毛利率为67.28%；头孢侧链活性酯系列产品营收为8.95亿元，毛利率为31.41%。

曾因合成生物概念大涨

值得注意的是，金城医药2023年的经营状况并不乐观。全年营收35.39亿元，同比增长0.93%；归母净利润1.75亿元，同比下滑36.09%。各个产品板块中，仅头孢侧链活性酯系列产品毛利率上涨1.59%。

除生物制药及特色原料药系列外，金城医药其余板块毛利率均出现下滑。其中，制剂产品毛利率下跌 5.12%，其他医药化工产品下滑 9.47%。集采可能是金城医药产品毛利率下降的一大原因。

根据金城医药 2023 年报，截至年底，公司旗下注射用头孢他啶、克林霉素磷酸酯注射液、注射用哌拉西林钠他唑巴坦钠等多款产品中标国家集采；硝呋太尔制霉素阴道软胶囊、注射用头孢噻肟钠、注射用头孢唑林钠等中标地方集采。

现有产品表现不佳的情况下，金城医药近年来扩展了新业务线。今年上半年，公司凭借“合成生物”概念股价飙升，从 2 月 5 日盘中最低 10.83 元/股一路涨至 5 月 6 日盘中最高 20.5 元。（数据来源：iFind）

根据华安证券研报，生物制造（合成生物学）是一种全新的“造物”技术，融合了生物学、化学、工程学等多项技术，特点是清洁、高效、可再生。合成生物学需要多学科交叉，对技术、成本控制和研发人员水平要求较高，因此具有较高的进入壁垒。我国相关行业尚处于早期阶段，大部分创业型公司尚未进入产品落地阶段，市场格局尚未形成。

6 月 13 日，金城医药披露的投资者关系活动记录表显示，公司在合成生物领域具备复合型的多技术生物合成与化学合成双平台，拥有 2000 名化学合成队伍和 400 名合成生物队伍。

目前，金城医药已上市及研发中的合成生物品种有 20 余种，其中有持续贡献营收的产品，如谷胱甘肽、腺苷蛋氨酸等生物合成产品和烟碱、4-AA 系列等酶催化产品。

在产学研方面，金城医药表示已与江南大学陈坚院士团队、华东理工大学魏东芝教授团队以及中科院天津所、东南大学、山东理工大学济南大学等高校在合成技术领域展开深入合作，成立多个合成生物领域研发中心。

但从目前来看，“合成生物”概念对金城医药股价的提振作用已逐渐消耗殆尽。5 月初达到最高值后，公司股价一路下跌。截至 8 月 19 日收盘，金城医药报收 11.95 元，总市值 45.87 亿元，较 5 月 6 日的 74.66 亿元已蒸发了超 28 亿元。

业绩方面，金城医药今年第一季度业绩整体回暖，公司营收 9.32 亿元，同比增长 12.32%；归母净利润 8297.13 万元，同比增长 65.43%。金城医药在第一季度业绩预告中表示，业绩增长原因一方面是公司医药中间体板块产品及烟碱销量增加；另一方面受公司制剂板块集采产品销量增加影响。