七月初盘面仍旧低迷 不容乐观

7月首周A股开盘，市场延续低迷，主要指数持续下跌，周K线以阴线收盘。

一些积极因素也逐渐显现。周五，大盘低位反弹，尤其是此前一直疲软的深市，深证成指和创业板指数最终日K线收涨，周跌幅收窄。

三季度的反攻是否由此开始尚需观察，但底部特征日益明显，反弹只是时间问题。

沪深股市

7月首个交易日，上证指数表现不俗，上涨至2994.73点，冲击3000点关口。7月2日高点3004.99点后无力冲高，7月3日起回调，7月5日最低跌至2920点，跌回2900点一线。好在周五午后大盘反弹，小幅下跌报收2949.93点，7月首周收阴线，周跌幅0.59%，周K线已7连阴。

深证成指反弹乏力，继续下跌，创5个月新低，但周五午后大幅反弹，日K线收阳报收8695.55点，本周跌幅收窄至1.73%。

创业板指数一路下滑，周五创5个月新低后反弹收阳报收1655.59点，本周跌幅为1.65%。

7月首周，沪深股市继续探底，深证成指和创业板指数在最近2周已补掉了2月初反弹时出现的跳空缺口，深市两大指数已无缺口。

仅上证指数下方仍有一个2867.47-2867.71点的跳空缺口，该缺口是否补齐将成为下周的看点。该缺口极其微小，补与不补意义不大。

值得注意的是，本周沪深股市成交量创新低，剔除非完整5个交易日的周成交量，本周沪深股市成交额均为今年新低。

构筑三季度下影线

此前我们提到，深证成指目前季K线5连阴，历史上深证成指共有4次季K线5连阴，无6连阴。从概率上看，今年三季度可能收阳。但目前三季度初却持续下跌，这是正常走势吗？

研究历史上4次深证成指季K线5连阴，后续一个季度均为阳线，且这根阳线大都有下影线。除2009年一季度反弹基本上无下影线外，其余3次均有下影线，其中，1994年三季度的阳线，下影线最低下跌17%；2019年一季度的阳线，下影线最低下跌3%。

历史上深证成指3次季K线5连阴后，后续一个季度的阳线均有下影线，下影线跌幅在3%-17%。

再看本周深证成指最低8573.76点，较上周收盘下跌3.1%，显然仍在正常范围内。

如果深证成指二次探底，回落至今年2月5日最低点7683点，那么，三季度下影线跌幅为13%，仍属正常范围。

可以看出，目前正在构筑三季度的下影线。

近期，沪深股市持续下跌，多行业指数出现两次探底趋势。

从主要指数来看，目前距离2月初低点仍有差距，并非典型的两次探底形态。众多股票和行业指数已呈现明显的两次探底走势。

本周，多数行业指数下跌，仅房地产、钢铁、有色、电力、公用事业等板块上涨。其中，房地产指数和中证钢铁指数已完成典型两次探底，重回2月初低点，本周不再下跌。

观察中证行业指数，中证消费、中证医药、证券公司、基建工程、中证钢铁、农牧渔、建筑材料、CS电池、房地产、软件指数、饮料指数、医疗器械等行业指数均回到2月初低点，其中中证消费、中证医药、证券公司、饮料指数已创出新低。

中证主题指数中的文娱、影视、游戏、体育、旅游、环保、数据、光伏、新能源、计算机等板块也回到2月初低点。

这些行业是沪深股市的主要行业。众多行业板块回落至2月初低点，以及消费、医药等行业指数跌至2018年低点，充分表明当前股市处于历史低位，多数股票已完成两次探底。

周五，深证成指周跌幅达到3%后开始回升反弹。是否预示着三季度反攻即将来临，尚需观察数周。但无论如何，底部已近在眼前，回升步伐也将逐渐加快。