物价小幅攀升：上半年CPI同比涨0.1%，下半年走势待解

国家统计局 7 月 10 日表示，六月份，消费市场供应充足。全国居民消费价格指数（CPI）环比季节性下降 0.2%，同比上涨 0.2%。CPI 涵盖的八大类商品和服务中，“6 涨 2 降”。

食品价格是 CPI 中权重最大的部分。六月份，食品烟酒价格同比下降 1.1%，拉低 CPI 约 0.31 个百分点。其中，猪肉大幅上涨 18.1%，拉高 CPI 约 0.21 个百分点。

光大银行宏观研究员周茂华表示，六月份物价较弱，原因包括需求不足和季节性因素。目前国内需求偏低，企业积极降价促销。燃油车和新能源汽车价格分别下降 6.0% 和 7.4%。果蔬等日常消费品季节性供应增加。

“例如，六月份鲜菜、鲜果、牛肉、羊肉同比下降超过 7.0%，鸡蛋同比下降 3.9%。去年同期，鲜果、蔬菜同比上涨。这些商品价格下降抵消了猪肉、出行服务等价格上涨的影响。”他说。

六月份 CPI 仍在低位运行，上半年物价上涨乏力。数据显示，1-6 月，全国 CPI 同比上涨 0.1%。自二月份涨至年内高点（同比上涨 0.7%）后，CPI 同比涨幅一直在 0.1%-0.3% 之间波动。

2024 年下半年，全球极端天气频繁。国内部分地区可能面临高温、干旱等自然灾害。这将对物价产生怎样的影响？CPI 下半年走势如何？

猪价支撑 CPI

2024 年已过半，许多民众已感受到部分商品价格上涨。统计数据显示，六月份涨幅较大的商品中，猪肉上涨 18.1%，交通工具燃油上涨 5.6%，中药、旅游、水电燃料价格分别上涨 4.0%、3.7%、0.9%。

猪肉价格涨幅最大。上半年经历先跌后涨。国家统计局数据显示，今年上半年，猪肉价格同比涨幅从一月份的 11.8%下降到二、三月份的 -9.1% 和 -2.4%，二季度逐步增长。六月份同比上涨 18.1%，拉高 CPI 约 0.21 个百分点。

具体来看，1-6 月份猪肉价格呈上涨趋势。中国养猪网数据显示，六月份 30 日生猪（外三元）价格为 17.99 元/公斤，比年初上涨 3.67 元/公斤。目前，猪肉价格仍在持续上涨。截至七月份 10 日，生猪（外三元）价格已涨到 18.92 元/公斤。

为何今年上半年猪肉价格持续上涨？周茂华认为，养殖户压栏惜售和二次育肥行为加剧了市场供应紧张。随着市场对猪肉价格看涨预期增强，饲料成本降低，养殖行业二次育肥意愿增强，直接减少生猪出栏量，导致近期生猪供应偏紧，进一步推高猪价。“下半年猪肉消费相对强劲，预计猪肉价格将逐渐拉动消费物价上涨。”

除了猪肉，人们还能感受到价格上涨的压力。近期，可乐、榨菜和方便面这些以物美价廉闻名，被戏称为“穷鬼三件套”的产品，陆续传出提价的消息。

以可乐为例，时代财经在 2023 年 5 月 31 日走访市场时，500ml 塑料瓶装的可口可乐售价为 3 元。而 7 月 10 日再度走访时，同一产品售价已涨至 3.7 元。

一般来说，快消品涨价的原因来自生产端和消费端。前者可能是由于原材料价格、人工成本、运输成本、储存成本、营销费用上涨等因素，后者则受市场供需关系影响。

对于可乐来说，涨价的主要原因之一可能是核心原材料——白糖的采购价连年走高。其中，2023 年 9 月 6 日，白糖报价一度达到 7390 元/吨，突破 2011 年 10 月的历史高点。

在这些产品价格上涨的牛羊肉、果蔬等价格有所回落。统计数据显示，今年 6 月份食品中，鲜菜价格由上月上涨 2.3% 转为下降 7.3%；薯类、鲜果、鸡蛋、牛肉、羊肉和禽肉类价格继续下降，降幅在 2.3%-18.6% 之间。

具体来看，6 月份农业农村部监测的 28 种蔬菜全国平均批发价为每公斤 4.37 元，环比下降 7%，同比下降 12.2%。分品种看，环比价格 21 种下降，7 种上涨，其中西红柿、洋葱、菜花、豆角和茄子价格降幅较大。

财信研究院副院长伍超明表示，6 月份全国蔬菜价格保持季节性下行趋势，主要原因是应季蔬果和水产品供应增加，而这些大宗蔬菜价格明显下跌，拉动了蔬菜整体价格下行。

除了食品，今年 6 月份及上半年，非食品消费价格同比均上涨 0.8%。具体来看，1-6 月份，衣着、居住、教育文化娱乐类分别增长 1.6%、0.2%、2.0%。其中，由于 6 月份临近暑假，居民出行意愿大幅上涨，飞机票和交通工具租赁费价格普遍上涨，上涨幅度分别为 2.5%、6.4%。

但随着燃料价格下降、各类汽车促消费活动以及交通运输行业运力供给增加，使得城市间交通通信价格涨幅有所回落。数据显示，上半年交通通信价格同比下跌 0.7%。

PPI同比降幅收窄

在 PPI（工业生产者出厂价格）方面，今年 6 月份，受国际大宗商品价格波动及国内部分工业品市场需求不足等因素影响，PPI 环比有所下降，同比降幅继续收窄。

数据显示，6 月份 PPI 同比下降 0.8%，降幅比上月收窄 0.6 个百分点，环比由上月上涨 0.2% 转为下降 0.2%；工业生产者购进价格同比下降 0.5%，环比上涨 0.1%。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析称，主要行业中，国际油价下行带动国内石油和天然气开采业价格环比下降 2.9%。前期补库需求已释放，以及高温多雨天气影响建筑施工，钢材需求趋弱，黑色金属冶炼和压延加工业价格环比下降 0.6%。

与此随着“迎峰度夏”来临，煤炭需求季节性增加，煤炭开采和洗选业价格上涨 1.1%。

周茂华分析，6 月工业品价格持续回暖，主要由于工业部门终端需求复苏，库存回落，供需改善推动价格上扬。国际能源、原材料商品价格走势影响我国工业部门生产成本。

周茂华认为，从趋势来看，目前国内消费和需求正在恢复，宏观政策效应有望在下半年逐步显现，市场需求向好，加上生产供给积极调整优化，利于市场价格回升。国内能源、原材料商品价格下行面临阻力，叠加去年低基数效应，预计生产者价格有望保持改善态势。

进入 2024 年下半年，部分地区遭遇局部高温、干旱等自然灾害，对通胀产生一定扰动，引发消费者对物价走势担忧。

伍超明认为，受南方洪涝、高温等因素影响，预计 7 月蔬菜、水果、鸡蛋等食品价格将转涨。周茂华则指出，尽管极端天气可能影响农产品供应和工业生产效率，带来一定通胀压力，但当前市场供给充足，影响有限。这得益于我国基础设施不断完善、生产效率提升以及政策及时保障等措施。

周茂华表示，“下半年，生猪去产能的滞后效应逐渐显现，猪肉消费有所回升，猪肉价格预计对 CPI 形成拉动。近年来，全球极端气候频发，需关注其对市场供给效率的影响，以及国际能源、原材料商品价格波动对我国中下游商品生产和消费价格的影响。”

对于未来物价区间，温彬预测，猪肉价格受前期压栏供给释放和淡季需求因素影响，涨幅预计有限；部分地区受极端天气影响可能会出现短暂的价格波；居民核心需求恢复仍需时间。温彬表示，“总体来看，预计下半年 CPI 将大概率维持在 0.3% - 1.0% 区间，年底有望回升至 1.0% 附近。”