下周市场绝地反击，A股迎来黎明曙光

本周，A股横向震荡阴跌，振幅收敛，接近变盘临界点。

全周，上证指数下跌 0.61%，深证成指小幅下跌 0.04%，创业板指数上涨 0.58%。

受沪弱深强格局影响，指数之间和大市值和小市值之间难以达成共识，交易机会较少且稍纵即逝。

对于“投资仓”，建议继续持有红利标的，耐住短期波动；对于“交易仓”，可观望或轻仓博弈科技主线，但预期回报不宜过高，以维持盘感为主。

科技主线是“交易仓”博弈的主要目标。

1.成交量方面，本周两市合计成交 29954 亿元，日均成交约 7488 亿元，较前一周日均 7655 亿元减少 167 亿元。连续 9 个交易日（本周只有 4 个交易日），日均成交徘徊在 7500 亿元上下，流动性继续维持低位。

由此可见，当前大抵可以确认为阶段性底部区域，只是上涨时点未确定。

当下入场，可能只损失时间，资金账户不会受损。

细节上看，本周三成交量低于 7000 亿元后，周四回升至 7500 亿元上限，周五继续回升至 8500 亿元左右，这印证了前面的分析观点。

即使市场跌无可跌的情况下，投资者也开始“轻仓试错”。

轻仓试错的结果有两种：一是试错资金增多，市场上扬，更多人加入，行情逆转；二是“试错”错误，市场出现“诱空性”跌破 3000 点，从交易角度看，此时恰好是补仓机会。

换言之，当下时点的“胜率”不错。

2.行业板块上，半导体、元器件、通信设备、传媒娱乐和软件服务领涨；运输服务、交通设施、银行、有色和商贸代理跌幅居前。

整体来看，通达信 56 个行业涨跌比为 30：26，涨多跌少，表明全 A 不少行业已明显“跌不动”，因此资金开始“试错性”做短差，以期找到突破方向。

从结构上看，科技主线领涨全周，半导体大涨 7.49%，软件服务和人工智能应用跟涨。

其逻辑就是讲人工智能故事，但短期内无法证实和证伪。

红利主线部分子行业已调整到位，且中期向上趋势未变。

例如，银行受 60 天均线支撑重新上涨；煤炭和电力沿着 20 天均线进二退一；石油和有色下跌尾声。

即市场形成了权重红利封杀下跌空间，即将再度“搭台”，而科技赛道开始唱戏的良性格局。下周人气大概率会继续回暖，并形成短期正反馈。

3.本周四个交易日，北上资金持续净卖出，分别净卖出约 75 亿元、33 亿元、63 亿元和 47 亿元，累计净卖出约 210 亿元。外资态度较为谨慎，需要继续跟踪。

但历史数据显示，北上资金连续净卖出超过 200 亿元后，市场短期往往迎来反弹。

融资客在端午节后持续回补，节前融资余额报 14698 亿元，本周四收盘报 14770 亿元，累计净买入（三个交易日）约 72 亿元。

技术面上，上证指数周K线已连续下跌四根阴线，短期空头占据优势；10周均线与20周均线形成金叉，5周均线与10周均线形成死叉，方向不明确，静待变盘较为合理。

形态上，连续四周下跌，股指基本完成了对箱体下边界、3000点整数关口和120天均线的回踩，形成了3000点一线强支撑。

创业板周线在连续下跌三根阴线后出现小阳线企稳，同时也对前低和箱体下边界进行了完美回踩，5周均线、10周均线和20周均线粘合于1800点附近，此处要么破位大跌，引发恐慌后绝地反击并开启新一波上涨，要么就是"一阳穿三线"看涨，结合时间周期和调整空间，笔者较为乐观。

综合来看，中短期调整的时间和空间均已到位，降息预期和7月重要会议预热已经成为市场主线，下周A股有望绝地反击。

还有几条消息值得关注：

1、上周五，宁德时代和贵州茅台探底回升，机构阶段性调仓换股可能已经结束，毕竟很多时候茅台底部的表现往往意味着市场底部的到来。

2、密歇根大学消费者信心指数初值从69.1降至65.6，创7个月新低，消费者个人财务状况评价指标下降12点至79，为去年10月以来最低。这表明美国最终降息的时间点可能超出市场的预期，这对全球权益类资产的估值扩张有利好作用。

3、互联互通方面，陆股通ETF纳入规模门槛由不低于15亿元人民币调整为不低于5亿元人民币；在大盘跌无可跌和估值低位的背景下，增量资金可期，这对A股市场有益。

（文章系溯源投资思路的整理和思考，不构成投资建议，仅供参考）