大北农上半年亏损1.56亿元

大北农（002385）于8月23日发布了2024年半年报。数据显示，公司上半年营业总收入为130.95亿元，同比下降16.42%；归属于母公司股东的净利润亏损1.56亿元，上年同期为亏损7.74亿元。扣非净利润亏损2.08亿元，上年同期亏损7.09亿元。经营活动产生的现金流量净额为-1.90亿元，上年同期为-6.56亿元。报告期内，大北农每股收益为-0.04元，加权平均净资产收益率为-1.99%。

公司上半年非经常性损益合计为5217.72万元，其中其他符合非经常性损益定义的损益项目为3103.16万元，少数股东权益影响额（税后）为-651.19万元。

根据8月22日收盘价计算，大北农目前的市盈率（TTM）约为-10.56倍，市净率（LF）约为2.16倍，市销率（TTM）约为0.53倍。

半年报数据显示，公司第二季度实现营业总收入63.88亿元，同比下降19.03%，环比下降4.76%。归属于母公司股东的净利润为5355.62万元，同比增长111.51%，环比增长125.57%。扣非净利润为1403.45万元，同比增长103.48%，环比增长106.32%。

从产品结构来看，2024年上半年，公司饲料产品收入92.26亿元，同比下降20.52%，占营业收入的70.46%；养猪产品收入26.54亿元，同比下降3.54%，占营业收入的20.27%；种业产品收入3.00亿元，同比增长13.48%，占营业收入的2.29%。

公司上半年毛利率为13.10%，同比上升4.45个百分点；净利率为-1.19%，较上年同期上升5.46个百分点。从单季度数据来看，2024年第二季度公司毛利率为14.37%，同比上升5.47个百分点，环比上升2.48个百分点；净利率为1.48%，较上年同期上升9.56个百分点，较上一季度上升5.21个百分点。

分产品看，饲料产品、养猪产品、种业产品2024年上半年毛利率分别为12.67%、11.70%、30.74%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.99%，较上年同期增长5.48个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.62%，较上年同期增长3.83个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.90亿元，同比增加4.66亿元，主要原因是本期购买商品、接受劳务支付的现金较上期减少较多。筹资活动现金流净额为-10.81亿元，同比减少12.98亿元，主要是由于公司本期偿还债务、限制性股票回购及收购子公司少数股东股权款等支付的现金增加所致。投资活动现金流净额为-2.51亿元，上年同期为-5.9亿元，主要原因是本期收到其他与投资活动有关的现金较上期增加，同时购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金及投资支付的现金较上期减少。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7.43亿元，上年同期为-13.71亿元。2024年上半年，公司营业收入现金比为99.88%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.51次（2023年上半年行业平均值为0.59次，公司位居同行业11/17）。公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.35次、2.82次。

2024年上半年，公司期间费用为18.86亿元，较上年同期减少2583.64万元；但期间费用率为14.40%，较上年同期上升2.20个百分点。其中，销售费用同比下降4.69%，管理费用同比下降2.4%，研发费用同比下降4.85%，财务费用同比增长15.31%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少32.90%，占公司总资产比重下降4.75个百分点；应收账款较上年末增加36.92%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；预付款项较上年末增加53.25%，占公司总资产比重上升0.84个百分点；固定资产较上年末减少1.78%，占公司总资产比重上升0.65个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加14.27%，占公司总资产比重上升1.18个百分点；应付职工薪酬较上年末减少44.86%，占公司总资产比重下降0.83个百分点；长期借款较上年末减少8.55%，占公司总资产比重下降0.44个百分点；合同负债较上年末增加23.92%，占公司总资产比重上升0.84个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为40.52亿元，占净资产的53.26%，较上年末增加4594.24万元。其中，存货跌价准备为3603.95万元，计提比例为0.88%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为67.31%，相比上年末上升1.02个百分点；有息资产负债率为43.98%，相比上年末上升1.36个百分点。2024年上半年，公司流动比率为0.65，速动比率为0.39。