国家队”加速入场 近30城鼓励收储”去库存

监管部门持续推动下，“去库存”政策持续发力，收储手段成为越来越多的城市选择。

据克而瑞和记者统计，已有约 30 座城市出台收储去库存鼓励政策，包括广州增城、武汉、杭州临安区、贵阳、惠州、常州、桂林、安徽淮南、安徽庐江、临沧、大理白族自治州等。

平安证券分析师表示，“监管层多次要求推进存量房产消化等工作，后续收储或将加速落地，而一二线城市将是收储主战场。”

方正证券研报指出，央行针对收储工作给予明确方向，未来资金支持力度进一步加大，而多地收储平台表示将加快商品房收储动作。

保障性住房再贷款支持国企收储未售新房，是监管部门支持存量商品房“去库存”的重要举措。值得关注的是，虽然已有多地鼓励国企收购商品房，但收购定价目前尚未统一。

中指研究院市场研究总监陈文静表示，“从收购房源的定价方面来看，目前多数城市未明确具体定价规则，少数城市明确会按照周边房源进行定价。”

其中，广州市增城区新塘镇购买市场化商品房作为安置房源，房源交易单价以评估方式确定，采用成本法确定房源交易单价，原则上为“土地成本+建安成本”。惠州提出“以同地段保障性住房重置价格为参考上限”，杭州临安明确“以不超过周边房源、车位的评估价作为本次收购的最高限价”。

平安证券分析师表示，“收储参与各方（地方政府、开发商、商业银行）诉求不一，对收购价格、对象存在不同倾向。考虑到保障房需求主要集中在一二线，这意味着收储将以一二线为主，银行在信贷投放面临压力叠加一二线风险较小背景下，或不局限前期开发贷项目，开发商可能折价出售公寓或品质较低住宅，地方国企在控制价格成本背景下可能通过招标完成收储，实现三方利益平衡。增城‘土地成本+建安成本’平价收购方式，或难大规模推广。”

有分析师指出，收储未售新房在落地过程中也可能遇到收益难以覆盖成本等问题，导致地方政府动力不足。对此，央行明确下一步推进保障性住房再贷款有关工作要“精准支持、自愿参与、以需定购、合理定价，确保商业可持续，严格避免新增地方隐性债务，切实防范道德风险。”

方正证券分析师认为，“央行此次对收储工作的指导，明确地方政府应降低实施主体的成本。参照郑州案例，政府给予一定补贴和贴息支持下，收储工作能够得到较好的收支平衡，从而加快各地收储工作进度。”

中信证券测算，若重点 35 城与 80 城均将库存去化周期降至 18 个月以下，收储去库存所需的资金体量分别为 1.1 万亿元、1.8 万亿元。

央行会议指出，保障性住房再贷款额度 3000 亿元，先到先得，未来可根据执行情况和需要再调整完善。“3000 亿元再贷款额度可带动 5000 亿贷款量，会议明确表示可根据执行情况和需要再调整完善，这或意味着 5000 亿资金仅为起点，随着保交房进入攻坚时刻，后续资金投放力度可能还将加大。”