纽约金价再创历史新高 黄金牛市行情有望持续

7月16日，纽约市场金价一度突破每盎司2440美元，创下历史新高。市场分析人士指出，随着9月首次降息预期的升温，ETF资金流入，国际金价再次突破前期横盘区间，金价有望迎来主升浪。

降息预期推动金价上涨

近期黄金的上涨主要受益于美联储降息预期的升温。美联储主席鲍威尔连续两次在国会听证会上发表鸽派言论，表示通胀已显着放缓，劳动力市场降温，过早或过晚收紧政策可能过度削弱经济活动和就业。美国公布的近期通胀数据也缓解了市场对通胀的担忧。

本周，鲍威尔再次释放鸽派信号，他表示近期数据增强了对通胀达标的信心，无需等到通胀降至2%就可降息。中信建投期货贵金属首席研究员王彦青表示，鉴于通胀回落和鲍威尔鸽派态度的释放，市场对美联储9月降息的预期明显升温。美元和美债收益率持续回落，支撑黄金再创新高。

后市展望

从后市来看，美国通胀担忧有望进一步减弱，美联储降息有望很快从预期变为现实，这将是黄金未来价格的主要推动力，叠加地缘政治的不确定性继续带来避险需求，黄金牛市行情或进一步演绎。

南华期货有色金属总监夏莹莹表示，6月底以来贵金属的回升主要受两方面因素影响：一是美国经济与就业数据降温推升美联储年内降息预期。一德期货贵金属分析师张晨表示，7月以来，黄金价格持续攀升，主要是受到降息预期边际转强的支撑。

张晨指出，参考上一轮货币政策由紧到松的切换阶段，在联储首次降息落地前，金价总体呈现震荡向上走势。向前看，考虑到当前市场降息预期定价过高，一旦后续美国通胀与就业数据未能延续二季度的良好趋势，市场预期面临摇摆可能会引发价格短期回落，但降息最终落地前黄金回调风险相对有限。

央行黄金储备

夏莹莹指出，在5月和6月金价创出新高后，我国央行黄金储备已维持两期不变，这是否意味着全球央行购金立场的转变成为投资者的另一重要关切。她认为，我国央行近期行为或更多出于短期价值投资角度考虑，反映为央行增持黄金储备考虑投资的收益性，且更倾向于低吸的态度，而更长周期基于人民币国际化等战略性角度仍将继续增储黄金储备。

世界黄金协会调查报告亦显示出2024年全球央行增储黄金储备意愿进一步增强，且为主流选项。招商证券研究团队指出，2023年我国为全球央行最大黄金买家，尽管近期在连续18个月增持后已连续两个月保持不变，但是暂时性地为应对高金价而适当地控制增持节奏，中长期看，当前我国黄金储备占外汇储备（含黄金）比例为4.6%，较全球平均水平的16.2%仍差距较大。